相传，有一条在西湖里修炼了五百年的白蛇，因为抢吃了吕洞宾的小汤团，又增加了五百年的仙力。
得仙的白蛇变成一位名叫白娘子的女子来到人间。跟随她的女婢叫小青，是一条青蛇变的。白娘子爱慕许仙，就找到与许仙共舟而行的机会。交谈之间，许仙也爱上了白娘子，于是两人成了亲。婚后，许仙和白娘子在镇江开了药店，生意越来越兴隆。夫妻俩日子过得十分美满。
再说，当年没有抢到那颗汤团的癫蛤膜变成了名叫法海的和尚，来到人间处处与白娘子作对。他为拆散白娘子的美满家庭，唆使许仙让白娘子在端午那日饮雄黄酒。白娘子因为饮了酒，显露原形，把许仙吓得昏死过去。为救丈夫，白娘子不顾怀有身孕，盗来仙草，救活许仙。
以后，许仙去金山寺还愿，法海又强将许仙软禁起来，逼他削发出家。白娘子为维护自己的爱情，和小青一起上金山寺，与法海进行恶战。白娘子因有孕在身，没能取胜，只得与小青一起回到西湖，准备继续修炼。
许仙被关在寺内，死活不肯出家，找个机会逃出来。回家不见妻子和小青，又怕和尚再来寻事，也就回到杭州。遇见了即将分娩的妻子和小青，一起寄住到许仙姐姐的家中。不久，白娘子生下一个白白胖胖的儿子，正在大家高兴地准备庆贺之时，法海和尚闯了进来，把收在金钵的白娘子压在雷峰塔下。
小青为救出白娘子，再度进山修炼，几年后，他们交战三天三夜，小青毁掉雷峰塔，救出白娘子，又和白娘子一起将法海和尚打下西湖。最终法海被小青定在了螃蟹肚脐里，永远无法出来。
